英亚国际登陆:(04月29日)水泥业景气度良好价格保持上涨态势

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本文摘要:122014年第一季度,中经水泥产业景气指数为100.0,比去年第四季度上升0.7点,中经水泥产业警报指数为96.7,比去年第四季度上升7.6点,之后在绿灯区中心线附近运营,行业运营更加稳定。

122014年第一季度,中经水泥产业景气指数为100.0,比去年第四季度上升0.7点,中经水泥产业警报指数为96.7,比去年第四季度上升7.6点,之后在绿灯区中心线附近运营,行业运营更加稳定。第一季度,水泥产量增长速度下降时,主营业务收益稳定快速增长,利润总额增长速度不下降,指出现在行业基本面改善的势头更加坚定,内生快速增长动力稳定的景气状况良好的2014年第一季度,水泥产业①景气指数为100.0(2003年快速增长水平=100),比去年第四季度恢复0.7分,景气度沿袭前倒数5个季度的下降趋势包括水泥产业经济指数在内的6个指标(除季节因素外,还有随机因素②),与去年第四季度相比,利润总额比去年减少的主要营业收益、税收收益和员工人数比去年同期增加的固定资产投资总额和出口交货值比去年同期增加进一步去除随机因素,中经水泥产业景气指数为100.2(水泥产业景气指数趋势图中的蓝色曲线)比未去除随机因素的水泥产业景气指数(听红色曲线)低0.2分,政策等外部因素对行业的影响持续中性警报指数比较稳定的第一季度,水泥产业警报指数为96.7,比去年第四季度上升7.6个百分点,维持在绿灯区中心线附近的运营。由此可见,目前水泥行业虽有波动,但总体仍保持稳定运行态势。

生产增长速度恢复经可行季节调整,第一季度水泥产量44096万吨,比上年快速增长2.4%,增长率比去年第四季度恢复6.9个百分点。生产的快速增长和房地产投资的增长有一定的关系。同时,今年春节前后局部地区雨雪天气比往年频繁,比去年基数高,产生了一定的影响。

价格维持下跌态势的第一季度,水泥制造商的出货价格比去年同期下跌4.6%,上涨幅度比去年第四季度扩大了3.8个百分点,从2012年开始第一次倒数第二季度的价格比去年同期下跌。环比方面,价格在2月以后经常出现价格环比急剧下跌的情况,但第一季度的价格环比整体保持下跌的状况。销售收入稳定快速增长经可行季节调整,第一季度水泥产业主营业务收益3545.5亿元,比上年快速增长13.3%,比去年第四季度小幅下降0.6个百分点。第一季度产量增长速度上升,但价格下跌确保销售收入稳定快速增长,增长速度已经在倒数5个季度维持在10%以上。

利润快速增长推迟了可行季节的调整,第一季度水泥产业利润总额为89.6亿元,比上年快速增长31.8%,增长率比去年第四季度下降3.3个百分点。利润总额最后三个季度维持了高增长速度,价格维持下跌倾向扩大了企业的利润空间,同时也与比去年基数低有关。第一季度水泥产业销售利润率为2.5%,水泥行业不受季节因素影响较小,作为传统淡季,第一季度销售利润率比去年同期高达0.4个百分点,水泥行业利润下降势头预计今年将继续。

库存快速增长推迟了可行季节的调整,截至第一季度末,水泥产业产品资金为402.4亿元,比上年快速增长9.7%,增长率比去年第四季度下降6.2个百分点。一季度企业景气调查结果表明,库存低于长期水平的企业占12.3%,比去年第四季度减少4.8个百分点,水泥行业库存压力增大。

折扣账户的增长速度在可行季节调整,截至第一季度末,水泥产业贴现账户为2086.9亿元,比上年快速增长18.5%,增长率比去年第四季度上升5.5个百分点。从趋势来看,主营业务收益比上年同期增长的速度和折扣账户比上年同期增长的速度差距已经在倒数的6个季度增加,水泥行业企业间的账户不足现象得到改善,但折扣账户的增长速度依然很高。贴现账户均值周转天数为59.3天,同比水泥行业均值周转天数减少4.0天,水泥行业贴现账户资金周转率不低可能与当前下游基础设施建设、房地产等行业资金压力不大有关。


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